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截至2月27日，據(jù)生意社價格數(shù)據(jù)，聚酯瓶片華東現(xiàn)貨主流均價6275元/噸。今日價格明顯走弱、跌幅擴大。

核心影響因素

一.成本端：支撐轉(zhuǎn)弱，價格重心下移(核心利空)

原油走弱，成本基石松動

美伊核談判預(yù)期升溫，地緣風(fēng)險緩和；美國進口關(guān)稅上調(diào)、委內(nèi)瑞拉原油復(fù)產(chǎn)，原油短期承壓回落。

原油下跌直接壓制PTA/MEG，PTA/MEG同步走弱，成本傳導(dǎo)明確，瓶片成本支撐減弱。

二.供應(yīng)端：開工適中、庫存偏低，但難改弱勢(中性偏空)

1.開工率適中，供應(yīng)平穩(wěn)

瓶片工廠開工率約66%，低于往年同期(75%+)，供應(yīng)無明顯過剩。

新增產(chǎn)能有限(2026年僅計劃擴產(chǎn)70萬噸)，供應(yīng)壓力整體可控。

2.庫存偏低，但需求不足難去庫

工廠庫存處于低位，無集中拋售壓力。

但下游買氣不足，庫存去化緩慢，工廠仍有降價走量動力。

三.需求端：復(fù)蘇不及預(yù)期，買氣低迷

1.下游復(fù)工緩慢，剛需不足

軟飲、片材、食用油等下游復(fù)工率僅50%–60%，遠(yuǎn)低于往年同期。

下游以消化節(jié)前原料庫存為主，新訂單少、采購謹(jǐn)慎，僅剛需小單補庫。

2.產(chǎn)銷低迷，成交清淡

今日瓶片產(chǎn)銷僅30%左右，遠(yuǎn)低于盈虧平衡線(70%+)，工廠出貨壓力大。

報遞盤價差擴大(50–100元/噸)，成交多為低價貨源，主流報價承壓。

3.旺季預(yù)期仍在，但短期難兌現(xiàn)

3月中下旬為傳統(tǒng)旺季，需求有望逐步回暖，但當(dāng)前無明確訂單信號，市場觀望為主。

生意社認(rèn)為，成本端原油+PTA/MEG走弱、需求端下游復(fù)工緩慢+產(chǎn)銷低迷，疊加期貨領(lǐng)跌，共同導(dǎo)致今日瓶片價格偏弱震蕩；供應(yīng)端低庫存提供有限支撐，但難抵需求與成本雙重壓力。短期預(yù)計，價格偏弱震蕩整理，難有明顯反彈。關(guān)注原油走勢、下游復(fù)工進度、PTA/MEG價格。