近期國(guó)內(nèi)聚乙烯價(jià)格大幅上漲,LDPE領(lǐng)漲。是國(guó)際地緣沖突、成本抬升、國(guó)內(nèi)供需邊際改善、市場(chǎng)情緒共振的結(jié)果,核心驅(qū)動(dòng)是中東局勢(shì)推高油價(jià)、進(jìn)口擾動(dòng)、下游復(fù)工補(bǔ)庫(kù)。
據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)監(jiān)測(cè),LLDPE(7042)2月27日均價(jià)6605元/噸,3月3日均價(jià)在7125元/噸,上漲7.87%。LDPE(2426H)2月27日均價(jià)8683元/噸,3月3日均價(jià)在9450元/噸,上漲8.83%。HDPE(5000S)2月27日均價(jià)7312元/噸,3月3日均價(jià)在7637元/噸,上漲4.44%。
1. 國(guó)際地緣與成本端
原油暴漲 成本端強(qiáng)支撐
3 月初中東局勢(shì)升級(jí),伊朗相關(guān)沖突加劇,霍爾木茲海峽航運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)上升,近期國(guó)際原油價(jià)格大幅沖高,直接帶動(dòng)聚乙烯現(xiàn)貨跟漲。
進(jìn)口貨源與物流受阻
伊朗是中國(guó) PE 重要進(jìn)口來(lái)源國(guó),其中LDPE 占比 14%、HDPE 占 11%、LLDPE 占 3%,LDPE 進(jìn)口依賴度最高。沖突導(dǎo)致伊朗貨源斷供、船期延誤。油輪被迫繞行好望角,進(jìn)口成本大幅上升,現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊。
2. 國(guó)內(nèi)供應(yīng)端
裝置檢修集中 短期供應(yīng)減量
3 月國(guó)內(nèi)無(wú)新增產(chǎn)能投產(chǎn),但檢修裝置增多:浙江石化、蘭州石化、中英石化、中安石化等多套裝置計(jì)劃 3 月檢修,產(chǎn)能利用率環(huán)比下降,供應(yīng)邊際收緊。
庫(kù)存高位但去庫(kù)加速
2 月末節(jié)后庫(kù)存高企,但 3 月 3 日元宵節(jié)后下游復(fù)工加快,庫(kù)存去化提速,市場(chǎng)從 “消化庫(kù)存” 轉(zhuǎn)向 “補(bǔ)庫(kù)”,支撐價(jià)格。
3. 需求端
下游復(fù)工 農(nóng)膜旺季啟動(dòng)
元宵節(jié)后包裝、注塑、管材等下游全面復(fù)工,開工率快速回升;3 月進(jìn)入傳統(tǒng)農(nóng)膜需求旺季,地膜、棚膜采購(gòu)增加,剛需與補(bǔ)庫(kù)共振。
4.市場(chǎng)情緒與期貨帶動(dòng)
3 月 2日–3 日,大商所 LLDPE 主力合約連續(xù)兩日漲停,帶動(dòng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上調(diào);貿(mào)易商看漲情緒濃厚,惜售、挺價(jià),進(jìn)一步推升價(jià)格。
短期聚乙烯價(jià)格仍偏強(qiáng),但需關(guān)注:中東局勢(shì)是否緩和、油價(jià)能否持續(xù);國(guó)內(nèi)庫(kù)存去化速度與下游實(shí)際需求兌現(xiàn); 檢修結(jié)束后供應(yīng)恢復(fù)情況。若地緣沖突持續(xù)、需求持續(xù)回暖,價(jià)格有望維持強(qiáng)勢(shì);若油價(jià)回落、需求不及預(yù)期,漲幅或收窄。

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